操盘手法一年一个样

　　主力机构思路三变化

　　比如1995－1996年期间，新股发行认购方式改变，最早能给客户提供大批帐户认购新股的营业部，在短时间内培植了一大批百万、千万乃至亿万富翁。那个时候，打新股利润高、风险低、投入少、利润大，是绝大多数主力机构的第一选择。1996－2000年期间，庄家思想盛行，坐庄现象普遍，能够给客户及时提供坐庄信息的营业部最受客户青睐。有的地方甚至出现了客户把20万现金交给某庄家知情人以买消息的现象。2000年之后，主力机构开始逃窜，开始主要认购新股，能提供这些思想给客户的营业部，无疑又佔据了主动，即使别的营业部佣金再低，客户也不愿意改换门厅，道理很简单：跟上主力机构的投资思想，就意味着抓住了盈利的翅膀，可以在市场中多**少亏钱。

　　不敢再兴风作浪

　　1－2年前的主力机构是什么想法？他们那时候还是以坐庄为主，自己承销的股票，总要找人做一做庄。有时候，还会为了让监管当局出政策而砸指标股，有时候，还会为了监管者的一句话进场冲动地去买股票“护盘”。所以，如果1－2年前，中金承销的几只股票连续下跌，我们倒真的应该找一下原因。说不定背后有什么玄机呢。如今呢？

　　1年前，主力机构的投资思想发生了什么转变呢？2000年的基金黑幕，把基金彻底独立出来，所谓的“基金叛徒”成了监管者，原来的“叛徒思想”却恰恰是国际主力机构的思想，基金经理们即使一千个不情愿，也不得不承认，当时“基金泰和”做组合不做庄的思想是正确的。2001年，机构投资集团，包括私募基金，被打得鼻青脸肿，已经不敢再在市场上兴风作浪了，他们要么退出，要么开始向基金学习。券商思想转变得更快。目前，市场上还只有少数两三家券商在重仓一些股票，看起来像个庄家，但如今也不灵光了，最近一些股票大跌，与他们出货不无关系。所以，当前的主力机构的实际上已经都发生了重大转变，这种转变是从2年前的基金开始的。如果我们继续沉浸在以前的思路中，难免要落后挨打。

　　主力机构五动向

　　综合上述分析，研究主力机构的投资思想，应该是一项非常重要的工作。当前，把握主力机构的动向，对於判断股市的方向应该是非常有益的，看看他们的思想，我们就应该知道自己该如何做了：一、主力机构目前原则是“只出不进”，因为他们找不到进的理由。在国有股、法人股问题没有得到根本解决之前，他们不知道市场的风险究竟有多大。二、主力机构不再单一持股，而开始分散投资，那些单一重仓个股的机构已经步履沉重，未来最先倒下的可能就是他们。由於这种原因，个股行情已经不可能像以前那样风光，短期的暴涨几乎意味着100％的出货机会。三、主力机构打新股正乐此不彼。最近，中国的证券市场几乎在不讲原则地大量发新股，根本不考虑市场的承受力和市场的感受，由此带来了巨大的获利机会，主力机构认为市场风险巨大而收益不高，因此，他们的工作重心就放在了打新股上。四、主力机构开始重视国债市场和可转债市场，千方百计提高资金的利用效率，一天也不愿意让资金闲置。因此，如果股市行情好，国债几乎必跌，股市如果好起来，外围资金会蜂拥而至。五、主力机构现在对市场问题不热心，甚至缺乏推动的积极性。前期出台的所谓“国有股减持阶段性成果”被市场唾棄，随后，又出台了佣金浮动制，几乎所有主力机构都已经无暇顾及大问题，被迫全力以赴解决短线难题，所以，以前大家还期待着一些历史遗留问题能得到解决，现在看，可能被长时期延迟。

　　谁是市场的主力机构

　　可以定义为拥有市场资金50％左右的少数超级机构（包含个人大户）。在任何时代，他们都是市场的绝对主宰者。中小散户在市场中是没有多少发言权的，他们是被动的跟随者。在研究人性的过程中，我还发现，散户其实并不知道他们需要的是什么，他们也不知道究竟一只股票的定价多少才是合理的，但主力机构可以发现他们的需要，可以引导这种需要。主力机构可以根据自己的理解来对股票定价，散户只能被动地接受或不接受这种定价。坐庄的机构，成功的，是因为他成功地引导了散户的需求，实现了自己的目标；不成功的，则正相反，是因为他错误判断了散户的需求。所以，任何投资者要在市场中盈利，就必须研究主力机构的动向，判断他们的意图，并跟上他们的步伐。